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在基金家族中 ,股票型基金和混合型基金一直是基金公司的两大拳头产品,在任何一家基金公司占比都在70%以上,而债券基金、货币市场基金 、FOF、QDII以及商品型基金仅仅是整个产品线的配角 。以易方达基金管理公司为例 ,股票型基金(包括指数型)和混合型基金合计195家,而整个公司目前管理产品为280只。

在投资者的认知中,股票型基金风险高于混合型基金 ,其收益也是股票型基金高于混合型基金 ,包括我们很多所谓的专业人士也有这样的认识。但是我们的统计显示,在过去20年中累计收益排名前十的基金中,仅仅只有某某宝康消费品一支股票型基金 ,且位居第七名,累计收益835%,同期第一名某某长城优选累计收益985% 。具体详情请看下图。

过去20年累计收益前十的基金

结论是不是颠覆了我们的惯性思维?为什么会出现这样的差异?是基金经理能力问题还是市场行情问题?投资者在长期投资中究竟是选择混合型基金?还是股票指数型基金?下面咱们就来细细说说这个现象。

何为股票型基金

股票型基金和混合型基金是基于投资对象不同而出现的分类 。

股票型基金是指投资于股票市场的基金 ,即基金资产的投资方向限定在股票一级市场和二级市场,不参与债券、货币 、商品以及延伸品的交易 。

从投资策略角度,股票型基金还可以进一步细分为成长性股票基金、价值型股票基金和平衡型股票基金 ,这主要是从所投资的股票的风格来区别。

在股票型基金中,指数基金往往被单独列示出来。因为指数基金属于被动管理,是模拟跟踪某一指数所有成分股涨跌的基金 ,是一篮子股票的集合,指数调整成分股,相应的基金同步调整 ,其余时间几乎不做任何主动性的买卖调整 。

何为混合型基金?

混合型基金是指在基金组合的配置中 ,股票、债券 、货币市场甚至各种票据等金融产品。其设计产品的出发点是,投资者只需要购买一支基金,就能享受各大类资产上涨带来的财富增值。省事 、省心、省时 ,投资无需再去购买股票型、债券型和货币市场基金 。

混合型基金既不属于股票类,也不是完全债券类,介于两者之间 ,其风险高于货币市场基金,低于股票型基金,风险适中。

在混合型基金中 ,由于股债配置比例的不同,市场上通常还将其进一步细分成偏股型混基 、偏债型混基和配置型混基。显然从字面意思投资者应该知道三者的区别了 。

混合型基金

总之,混合型基金和股票型基金两者区别在于股票在配置中占比不一样 ,联系在于两者都会投资股票。在股票市场处于牛市环境时,有些配置型的混合基金股票仓位甚至高达60%以上。

为什么混合型基金收益远远高于股票型基金呢?

虽然两者都投资股票,但由于属性上的差异导致其适用的规则、运作方式等截然不同 ,长期看 ,正式这些差异导致了收益上的巨大差距 。

1、仓位限制。

目前根据相关规定,股票型基金股票仓位大致在60%到95%之间,换言之就是股票型基金在任何时间都必须保持至少60%股票仓位 ,不能空仓。且证监会正在研究拟提高最低限制到80% 。在极端行情下,例如2015流动紧张和2016年初的熔断,基金经理受制于规定 ,只能眼睁睁目送净值不断创下新低 。

混合型基金在仓位方面就灵活的多,其中偏股型股票比例占60%以上 、偏债型债券比例占60%以上,平衡型比例大约各自50% ,以及灵活配置型则设定一个大概的范围,由基金经理自由选择,比如规定股票的投资比例可以在30%--90%。

2、追求基金排名的动机。

虽然混合型基金和股票型基金都有追求排名的压力和动力 ,但股票型基金经理的动机更明显直接,混合型基金由于产品性质原因反而没有那么强烈 。在同样的市场环境下,除非混合型基金经理违规超配股票 ,否则很难出现一枝独秀的局面。而股票型基金则不同 ,很多基金经理将公募基金作为自己的跳板,只要相对收益还过得去,就会孤注一掷 ,如果赌赢了,一战成名,然后离职自己干私募 ,反之仅仅是年终奖少一些而已。我预见很多国内私募基金经理,现在路演都还在讲自己N年前的辉煌,而且从其表情很明显感知其傲娇的情绪 。

基金投资核心

3、追求绝对收益。

混合型基金的收益比较基准差别极大 ,每一个公司都有自己的一套标准,这就导致了相互之间的比较并不可信,且也很少有人比较。而股票型基金则不同 ,其比较基准很明确就是中证500 、创业板指数、中下板指数以及沪深300质素 。在这种情况下,整个股票型基金分化相当严重,人人都于基准比较 ,人人都跑不赢比较基准 ,净值波动可以说的跌宕起伏,在投资领域,所有人都知道波动越大 ,其长期收益就越低。

4、股票市场行情原因

10年前A股处于3000点,今天A股市场还是3000点。虽然客观讲,指数没有变化 ,上市公司质量提升,但是估值和风险偏好反而降低了,两相对比其实市场就没有涨 ,同样说明了市场的波动太过剧烈,股票型基金和指数一样一直坐过山车,而混合型基金在一定程度是可以规避上次的这般起伏 。

总之 ,股票型基金和混合型基金最核心的区别就是仓位限制,从而导致业绩差距。

投资如何选择混合型基金?

前面我们说了两者区别,投资者显然会说 ,溯源归一打住了 ,我知道了,现在我想知道究竟该如何选择混合型基金?有以下几点供参考。

混合型基金大概率保本

1 、选择成立时间超过5年混合型基金,同时参考晨星基金网和银河基金研究中心的评级 ,圈定在5星基金之内 。

2、基金经理稳定,极少更换,即使更换也是较长周期 ,最好所选标的之基金经理一直没有更换,由同一人担任 。

3、选择灵活配置型混基。这样基金经理能充分发挥其专业能力。

4 、最后选择大型基金公司发行的老产品 。

综述,产品的属性决定了收益的高低 ,投资者在选择基金时一定要把握我一直强调适合自己,坚持长期持有,方可获取满意收益。

1 、基金公司购买:在基金公司柜台或证券营业部可以直接购买货币基金;

2、银行购买:通过银行可以购买货币基金 ,比如招商银行的一卡通客户办理风险评估之后,可以通过退台、网银 、手机银行和电话银行四种方式购买货币基金。

3、第三方平台购买:通过支付宝蚂蚁财富、微信理财通等第三方平台也可以购买货币基金 。

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