作者｜王洪臣

来源｜野马 财经

“聪明的猫会时时保持蹲伏的姿态，等待一阵风再度吹开这扇门时 ，一跃而出 。我就是这样一只待机而动的猫
。没有变成活化石
，是因为我一直在向环境 、向命运
、向自己挑战。 ”力帆股份（601777.SH）实控人尹明善曾经如此感慨 。

然而，曾经战胜命运的他 ，这一次却遭遇到了最严峻的挑战。

据近日力帆股份公告显示，因融资项目出现逾期
，公司控股股东重庆力帆控股有限公司（以下简称“力帆控股
”）所持公司股份的97.28%被法院冻结，占公司总股本的45.96%
。而力帆控股的背后 ，正是商界传奇之一的尹明善。

41岁之前
，尹明善都是那只“待机而动的猫”，一直保持蹲伏的姿态 ，忍受着命运的安排 。

1938年
，尹明善出生于“榨菜之乡 ”重庆涪陵，幼时家中小有资财
。但是 ，这样的出身为他日后的人生埋下了隐患。

由于被认定为地主家庭
，动荡年代中尹明善与母亲被赶到乡下，生活艰难 。也正是在这个时候 ，尹明善经商的天分初露萌芽
。他发现针线是农村最常用的东西之一
，且小巧易带，出售方便。于是少年尹明善便干起这门生意 。卖货两年中 ，尹明善养活了自己和母亲，而且还略有盈余
。他的初次经商颇为成功。

随后
，尹明善只身前往重庆求学，以优异成绩考入重庆最好的重庆一中 。高中时期 ，尹明善成绩优异
，但正当他踌躇满志，准备“一跃而出”时 ，命运却给了他沉重一击
。

高三时
，尹明善因言论问题遭人举报，被迫“辍学
”。三年后 ，他又被关进大牢
，发配到重庆长江边上的塑料厂劳动改造 。这一关，就是18年。这些年中 ，尹明善每天喂猪、拔草 、扫牛棚
。但是
，他并没有放弃努力读书学习。

1979年，尹明善重获自由 ，此时他已经41岁，命运也终于为他推开了门 。

重获自由后
，尹明善被调到重庆设计院担任英语老师，并在之后进入重庆出版社
。1985年 ，尹明善毅然辞去副社长“下海”
，成为一名书商，并很快就闯出一片天。其主编的《中学生一毛钱丛书》系列大获成功 ，先后卖出三千万册 。凭借此书
，尹明善赚到人生中第一桶金
。

1992年，尹明善已是重庆市最大的民营书商 ，但他已经发现图书出版行业天花板较低
，难以承载他更大的梦想。于是，在把整整一仓库未售完的图书直接拉到废品收购站卖掉之后 ，他决定重新开始 。

也就是在这一年
，他与左宗申在双方太太的牵线下，联手创办“重庆轰达车辆配件研究所 ”
。虽然之后尹、左分家各自发展 ，但摩托车制造之路已在54岁的尹明善面前铺开了。

从发动机生产开始，尹明善一头就扎进摩托车行业 。2000年
，62岁的尹明善以5.5亿元净资产荣登2000年福布斯50位中国富豪排行榜
。同年，他以5580万元买下了寰岛俱乐部杀入中国足坛。之后 ，重庆力帆夺得西部球队有史以来第一个冠军 。

2003年
，尹明善当选重庆市政协副主席，成为改革开放后第一位步入省部级高官行列的民营企业家。而他的重庆力帆也在这一年成为国内最大的摩托生产商
。

但是 ，尹明善此时也意识到了危机。摩托车行业受经济规律局限
，随着人均GDP的日益增高，摩托车市场面临逐渐减小的局面 。

于是 ，尹明善有了一个新的梦想
，造 汽车 
。而在他之前，同样起家于摩托车行业的李书福 ，已开着吉利 汽车 先行一步了。

在国内玩车界
，尹明善之子
、“精彩哥
”尹喜地以酷爱豪车闻名 。公开信息显示，其曝光过的超跑就有30多辆 ，包括布加迪威龙、法拉利 、科尼塞克
、帕加尼、宝马 、奔驰等众多豪车品牌
。另外，他还是许多跑车的中国首位买家
，如布加迪威龙
、宝马M6、宝马M3等等。

2009年，尹喜地购入了中国首辆迷你版布加迪 。彼时这辆车运费加车价等各种费用高达3800多万
。

相比于儿子对豪车的狂热 ，尹明善对造车的热情毫不逊色。他说
，“为了造 汽车 ，我就是挂在人家旗下给人当儿子都行 。”

但是 ，尹明善的“造车梦 ”进行的并不顺利
。

2003年
，力帆 汽车 城开始建设。但不久后的2004年，国家发改委出台《 汽车 产业发展政策》 。按照这个政策 ，力帆必须获得国家发改委的核准
，且按照政策要求，力帆在三年内不仅要实现投资20亿以上的累计投资 ，还需要有自己独立的研究机构和5亿以上的研发投入。

这一政策使力帆试图获取轿车“准生证
”的目的落空
。得知这个消息时
，尹明善非常沮丧。据《重庆晨报》报道，尹明善曾求助李书福 、长安 汽车 
、一汽、二汽等各方 ，甚至愿以“力帆 汽车 公司20%股份，换得共享他们的轿车牌照”
，但均以失败告终 。直至2005年12月，力帆 汽车 才迎来转机 ，最终获得国家发改委列入轿车生产目录的批文
。

两个月后
，2006年1月，尹明善打造的第一辆“力帆520 ”宣布上市。但是 ，虽然这款 汽车 在当时配置不错
，但并没有得到市场认可，当年销售量不足一万台 。当时 ，知名 汽车 评测人“胖哥杨力
”曾对这款 汽车 做出评测
，“方向盘都没装正”成为众多车友吐槽的重点
。

“我们用它（力帆520）告诉你们，为什么外行造不好 汽车 。 ”该评测人士说 ，“从我出生到现在
，在我开过的所有交通工具当中，力帆 ，是第一辆也是唯一一辆方向盘没有正对着我的 汽车  。
”一位 汽车 发烧友则对野马 财经 表示，力帆 汽车 “唯一的优点也就是便宜
。”

而对比同行
，同期上市的比亚迪F3当年月销便突破1万辆。奇瑞 汽车 更是在彼时创造辉煌，年总销量超30万辆 。

首战失利后 ，力帆开始走上借鉴 、模仿之路
。2009年上市的力帆320成为宝马MINI的经典高仿
，风行一时，其巅峰时期月销量曾突破7000辆。力帆320之后 ，力帆又推出了“借鉴 ”宝马3系的力帆620
、借鉴福特新款S-Max的轩朗、借鉴汉兰达的力帆x80等
，一发不可收拾 。

2010年11月，尹明善带领力帆成功登陆A股 ，尹明善问鼎重庆首富
，身价百亿。此时，力帆 汽车 的路却越走越窄
。

但是 ，尽管力帆旗下车型众多
，覆盖小型车 、紧凑型车、小型SUV等多个领域，产品布局完整 ，但罕有爆款出现。而伴随着 汽车 市场竞争日益激烈，其销量日渐惨淡 。当然
，这与力帆 汽车 一直被人讨论的质量问题关系紧密
。

据 汽车 之家联合益普索 汽车 发布的2016《中国乘用车市场整车质量表现研究报告》显示，力帆 汽车 以658.2的故障系数排名榜单倒数第四 ，大幅高于行业平均的486.9。

面对传统 汽车 产品的不尽人意
，尹明善将目光投向是新能源 汽车  。但在这一领域，力帆又栽了大跟头
。

2016年10月 ，因数千辆新能源 汽车 电池标示不符
，力帆新能源被财政部取消了新能源 汽车 补助资格，该型号的新能源车生产资格也被取消 ，涉及中央财政补助资金1.14亿元。虽然2017年工信部恢复了力帆 汽车 新能源车型补贴申请资质
，但力帆 汽车 的销量已江河日下 。

公开信息显示，2015-2018年 ，力帆新能源 汽车 销量分别为14874辆
、5550辆、7738辆和10166辆
。而与之形成对比的是
，国内新能源 汽车 市场蓬勃发展，产销均破百万辆。另据公开数据显示 ，2019年前5个月，力帆新能源车销量仅为1011辆
，同比暴跌57.77% 。

显然，力帆新能源 汽车 想要杀出重围 ，前景不容乐观
。

而此时
，作为力帆传统“根据地”的摩托车销售同样不妙。近年来，各地纷纷出台“禁摩令
” ，国内厂家的摩托车销量逐年下滑 。2019年前5个月
，力帆摩托车销量为24.49万辆，同比跌18.33%。尹明善要实现自己的“ 汽车 梦”前途难测 ，老本行同样面临“沦陷 ”的危险
，山雨欲来
。

2018年12月，力帆股份发布公告 ，以6.5亿元将全资子公司重庆力帆 汽车 有限公司100%股权出售给北京车和家信息技术有限公司（以下简称“车和家
”）。此次收购
，车和家与李想获得了梦寐以求的整车生产资质 。而出售资产后，力帆紧绷的资金链稍有喘息 ，但更大的危机并未解除
。

2019年一季度，力帆股份总营收为22.47亿
，同比大跌31.07%，净利润为亏损9720.47万。

而对力帆股份来说 ，亏损似乎已经成为近年来的常态 。数据显示
，2016-2018年，公司连续三年扣非后净利润为负 ，2018年扣非后更是巨亏21.5亿元
。而自2012-2017年五年间
，力帆股份经营活动产生的现金流量净额已连续六年为负，累计流出金额达41.52亿元。2018年该数据转正 ，但2019年一季度
，该数据再次转为-1.64亿元 。

在2017年度股东会上，作为大股东的尹明善曾表示 ，未来几年有33亿元债券将陆续到期
。当时尹明善表示会出售闲置资产来还债
，“比如南岸区上新街的土地，土地闲置差不多已经10年了 ，厂房一直空着，我们想办法处理
，正在跟南岸区政府商量。还有力帆摩托车工厂的土地，万科对我们闲置的土地也有兴趣 ，好几块闲置的土地
，他们都有兴趣，目前正在做尽职调查 。”

为应对流动性危机 ，力帆股份除了以6.5亿元将两块车牌中的一块卖给车和家外
，卖地也已势在必行
。2018年12月，力帆将原15万辆乘用车项目的生产基地以约33.15亿元的价格 ，卖给了重庆两江新区土地储备整治中心。

但即便如此
，力帆股份还是未能避免融资逾期 、股权冻遭结的糟糕局面 。

截止2018年，力帆股份流动负债账面余额高达187.80亿 ，其中短期借款91.61亿元
，同期流动资产为134.29亿。而除了流动负债远远高于流动资产外，力帆股份的财务费用在逐年上涨 ，2018年高达12.42亿，几乎翻了一番
，为其净利润的4.9倍
。

但颇为反常的是，截止2019年3月底 ，力帆股份的货币资金仍高达49.68亿。伴随着康美药业
、康得新等公司连番爆雷
，“存贷双高 ”已然成为资本市场“梦魇
” 。力帆股份也出现“存贷双高”的迹象，似乎不是什么好兆头
。

5月17日 ，上交所对力帆股份发出问询函
，要求其披露未来的还款计划，并说明是否存在流动性风险和偿债风险。但未等力帆股份对问询函进行回复 ，股权冻结便骤然降临 。

而就在此前不久
，30多家力帆 汽车 授权经销商代表集结重庆，在力帆总部门前打出了“力帆还钱 ”的标语
。 曾经的商界传奇 ，面对经销商的声讨
，恐怕已颜面扫地。