吉利成为力帆重整意向投资人
。

10月9日，*ST?力帆（601777）发布了关于招募重整投资人的进展公告。两江基金和吉利迈捷投资将作为意向重整投资人 ，参与力帆股份的重整工作 。

公告内容显示
，2020年9月14日，重庆两江股权投资基金管理有限公司
、吉利迈捷投资有限公司以联合体身份 ，按招募公告的规定向管理人提交了意向重整投资人报名材料
。

据吉利方面介绍
，吉利迈捷投资有限公司是吉利科技集团下属企业，吉利科技集团是一家以科技创新为导向 ，以投资、运营双轮驱动的大型产业集团
，是跨界科技生态领域的产业投资商与运营商。

吉利与两江新区也有过多次互动合作 。今年以来，吉利控股集团的盛宝（中国）金融科技项目 、吉利高端新能源整车（重庆）生产基地项目
、吉利科技智能换电站陆续落地两江新区
。

对于投资收购力帆的意义 ，吉利方面表示
，目前没有可披露的信息，一切按照相关程序进行。

招银国际研究部白毅阳表示 ，力帆基本失去造血能力了，需要引入外部力量 。这一次也是由政府层面来牵头
，完成力帆的重组
。在乘用车层面的协同效应确实不大。从力帆现有情况看，上市壳资源、生产基地及资质 、金融牌照等等资源 ，吉利汽车需求性不是很高 。这一次主要是由吉利控股旗下的吉利科技集团为主体来参与力帆重组
，并且采用与国资基金联合体的模式进行参与
。之所以未在港股吉利汽车下，?是在吉利控股下面再打造另一个上市融资平台 ，将部分科技
、商用车等资产装入进去。

从吉利方面来说
，力帆现在债务风险、法律风险都非常高，其接手力帆需要相应的风险回报 。如果完成重组 ，预计吉利控股将充分整合力帆在重庆的地块
，以及上市壳资源 、生产基地及资质
、金融牌照等等资源。未来吉利控股有望利用重组力帆的契机，在汽车金融 ，科技出行等领域
，与重庆市及两江新区展开合作
。

力帆汽车失去造血能力

2003年力帆集团收购重庆专用汽车制造厂，成立重庆力帆汽车有限公司 ，在重庆建设汽车生产基地。重庆是中国汽车工业发展重地，也因此力帆汽车在产业配套上和地方政策上享受红利 。

力帆汽车由于品牌力不足
，随着市场消费升级的趋势，力帆传统动力汽车逐渐失去市场盈利能力
。新能源汽车成为了目前汽车行业的主流 ，力帆汽车在战略上没有果断进入。同时由于缺乏在新能源技术上的积累
，也未见资金的大量投入，力帆汽车的转型并未见效 。

今年1-6月 ，力帆累计销售传统乘用车978辆
，同比下降95.29%，销售新能源汽车549辆 ，同比下降56.32%
。

据力帆股份2020年公布的半年报显示
，其上半年的营业收入仅为15.84亿元，较去年同期下跌69.42% ，净利润为-25.95亿元
，同比大跌173.99%。总资产约为169.6亿，净资产仅剩1.06亿人民币 ，同比大跌96.12%，负债高达167.7亿元人民币
，资产负债率高达98.87% 。

同时，据力帆汽车公布的《关于累计涉及诉讼（仲裁）事项的公告》显示 ，力帆还涉及诉讼（仲裁）1178件
，涉及金额50.37亿元
。其中，截至2020年6月18日 ，公司（含子公司）近12个月内涉及诉讼（仲裁）事项的金额合计人民币29.06亿元。

吉利看中力帆资本市场运营价值

早在今年6月
，就有吉利收购力帆汽车的消息传出，但当时吉利汽车方面予以否认 。

吉利控股新闻发言人杨学良亦在微博强调“没有此事
”
。

资深汽车行业分析师任万付认为 ，吉利收购力帆应该是基于两个主要因素
，一是力帆是上市公司，壳资源可以为吉利在资本市场运作带来便利性；二是布局西南市场 ，从吉利目前的工厂布局来看
，其工厂主要位于东部和北部，收购力帆可以实现更全面的布局。

9月28日 ，上交所召开科创板股票上市委员会2020年第83次审议会议，结果显示
，吉利汽车获得了通过 。

吉利汽车将成为“科创板整车第一股”。

吉利汽车招股书披露，其本次科创板上市 ，将打通资本市场融资渠道
，有利于吉利进一步多元化融资方式、优化资本结构，提升公司资金实力 ，补充公司未来布局“新四化 ”等战略发展所需资金
。

一位业内人士表示
，*ST力帆上市公司壳资源有助于吉利回归A股市场融到更多资金。对吉利来说，多一个上市公司壳资源也可以将其他业务放入其中 ，更方便进行资本运作 。

此外
，力帆汽车在重庆建设汽车生产基地，地处西南 ，重庆是中国汽车工业发展重地
，力帆汽车在产业配套上和地方政策上享受红利
。

公开资料显示，若吉利汽车成功接盘力帆汽车 ，其还将获得*ST力帆在重庆当地的鸳鸯地块，此块地目前价值100亿元。

本文来源于汽车之家车家号作者
，不代表汽车之家的观点立场 。

吉利即将收购力帆？吉利：不知道此事

吉利接盘力帆一事终于实锤了
。

11月10日下午，*ST力帆（601777）发布《重整计划（草案）之出资人权益调整方案公告》 ，满江红股权投资基金企业将取代力帆控股成为控股股东
，吉利迈捷 、吉利科技集团将以产业投资人的身份参与重整力帆。

重整计划将以12.86亿股流通股为基数，按每10股转增25股的比例实施资本公积转增股本 ，共计转增32.14亿股 。

这份重整计划对力帆汽车带来的好处是实打实的
，不仅可以让力帆避免破产清算，改善公司资产负债结 ，还可提升公司可持续经营能力及盈利能力
。

吉利入股力帆能否带来实际好处却在坊间引起巨大争议
，有人认为吉利是花钱收购垃圾，也有人认为 ，力帆最大的价值在于摩托车业务和手中持有的地块（位于重庆）。

真相究竟是什么？

力帆迎来最靠谱的接盘?

过去一年时间里
，力帆过得生不如死 。

无论是产销数据还是财务报表，一切数据都指向力帆已回天无力
。

今年以来 ，力帆汽车的生产线几乎一直处于停工状态。今年9月，力帆传统乘用车产量只有区区19辆
，同比下滑96.86%；新能源汽车产量为67辆，同比下滑82.23% 。

财务方面 ，今年前9个月
，力帆实现营收26.06亿元，同比下降61.02%；归属于上市公司股东的净利润亏损34.45亿元 ，同比下滑30.83%；归属于上市公司股东的净资产为-7.72亿元
，同比下滑128.3%。

与此同时，力帆还债台高筑
。根据今年8月*ST力帆发布的公告 ，公司（含子公司）近12个月内未披露的涉及诉讼（仲裁）金额合计约2.98亿元；涉及诉讼（仲裁）1178件
，累计金额50.37亿元。

而在2018年，力帆还实现了2.53亿元的净利润 ，同比增长48.34% 。只短短两年时间
，力帆便走到了破产重组的地步
。

工厂停工
、员工降薪、人才出走 、经销商退网+讨债，就在上个月 ，证监会还对力帆控股以及*ST力帆实际控制人尹明善、陈巧凤
、尹喜地、尹索微进行立案调查，原因是涉嫌信息披露违法违规。

焦头烂额的力帆已根本无力解决偌大的烂摊子 。今年8月11日
，力帆控股因资产不足以清偿到期债务，不得不向重庆市第五中级人民法院申请进行破产重整
。十日之后 ，法院裁定受理*ST力帆破产重组
，并开始招募重整投资人。

在重整过程中，管理人通过公开招募方式 ，确定吉利迈捷投资有限公司（吉利迈捷） 、重庆两江股权投资基金管理有限公司（两江基金）以联合体身份成为意向重整投资人 。

直至11月10日
，力帆重整计划（草案）终于浮出水面：由吉利迈捷
、两江基金共同发起设立的“满江红股权投资基金企业（有限合伙）
”，以及吉利迈捷、吉利科技或二者持股比例达70%以上的绝对控股的公司 ，成为参与公司重整投资的实施主体
。

公告显示
，公司现有总股本13.14亿股，其中涉及员工股权激励需回购注销的限售股2793.13万股 ，无限售条件流通股12.86亿股。重整计划将以12.86亿股流通股为基数
，按每10股转增25股的比例实施资本公积转增股本，共计转增32.14亿股 。这32.14亿股转增股票不向股东分配 ，全部由管理人按照重整计划的规定进行分配和处置
。

完成重整工作后，上市公司控股股东将由力帆控股变更为满江红基金
，吉利迈捷 、吉利科技集团将成为拯救力帆的主力军。

根据破产法相关规定，力帆股份对上市公司体系内的十家子公司享有的最终出资人权益将被调整为零 。

转增股票中的约9.65亿股将分配给力帆股份及十家子公司的债权人用于清偿债务 ，其中约4亿股将分配给力帆股份债权人用于清偿债务；约5.6亿股将提供给十家子公司用于向其债权人分配以清偿债务。

至此
，深陷泥潭的力帆汽车终于迎来了接盘侠，有望走出破产清算的窘境 ，而满江红基金
、吉利迈捷、吉利科技集团将共同分担力帆重生所需的成本
。

有了吉利这家国内最强民营车企做靠山
，力帆这下翻身有望了。

吉利看中力帆全为“换电”

尽管在今年6月，吉利还坚决否认将收购力帆股份 ，但最终
，吉利还是用实际行动证明了自己对力帆的爱 。

力帆未来的控股股东满江红基金由吉利迈捷与两江基金共同设立，吉利迈捷和吉利科技集团还将以产业投资人的身份参与重整力帆 ，无论是前者还是后者
，一直都充斥着吉利的影子
。?

那么，吉利入股力帆 ，到底是看中了力帆的哪一点？是如外界所猜想的传统汽车业务吗？

随着重整计划（草案）的出炉，答案终于浮出水面。

无论是力帆最拿手的摩托车业务
，还是其手中拥有的土地，都不是最重要的 ，因为吉利的心思并不在传统汽车业务板块上
，而在全新的领域——“换电 ”身上 。

公告显示，转增股票中的13.5亿股用于引入满江红基金 ，9亿股用于引入产业投资人
。

其中
，产业投资人的受让条件包括产业投资人将向上市公司提供优质产业资源，包括但不限于协助将力帆打造为吉利科技集团换电车型制造唯一的上市平台 ，并择机将中高端智能网联换电业务注入
，通过资产重组为上市公司导入国家《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中重点鼓励的换电新能源汽车生产 、汽车与摩通产业整合机遇
、产业技术支撑等。

给这句话划一下重点：“吉利科技集团换电车型制造唯一的上市平台
”、“换电新能源汽车生产”，关键词是“换电 ” 。“唯一的上市平台
” ，意味着吉利还将上市的“壳”弄到手了
，轻松又省事
。

吉利迈捷/吉利科技集团与力帆股份签署了关于换电型纯电动多用途乘用车的授权协议（该车型已获工信部?334?批次目录〔产品公告型号：JWT6470SEV01〕），以及有关基地代加工业务的转移协议或其他代加工业务协议 ，以支持保障前款换电型纯电动多用途乘用车产能。

简单点说就是，力帆接下来要为吉利的换电业务出力 。

根据计划
，吉利今年要在重庆建成35座换电站，到2023年落成200余座换电站 ，而力帆旗下的移峰能源正好是吉利眼中的“肥肉 ”
，能够通过换电站 、电切站增加换电网点的覆盖
。

与此同时，力帆基于换电模式的分时租赁业务“盼达用车
”在共享领域运营几年 ，注册用户数超过350万
，可以成为吉利换电业务板块现成的载体。入股力帆，吉利可以将移峰能源和盼达用车收入囊中 ，给自己的换电业务布局省下了很多功夫 。

此外
，根据公开资料，力帆汽车三大工厂年总设计产能约为40万辆 ，正好可以用来支持吉利前款换电型纯电动多用途乘用车的生产。

由此可见
，吉利接手力帆，瞄准的是政策支持下的新风口——换电模式 ，双方的合作正好是各取所需，至于未来能擦出多少火花
，则有待进一步观察
。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

针对近日“吉利即将收购力帆”的传闻 ，8月17日
，吉利官方表示，“不知道此事 。 ”

但截至发稿时 ，力帆股份涨停报4.49元
，最新总市值59亿元
。

今年6月份以来，市场就有消息称“据知情人士透露 ，浙江吉利控股集团有限公司计划向重庆力帆控股有限公司注资
，成为其最大股东，股权的价格和规模尚不清楚。”彼时 ，吉利官方否认
，称“没有此事
” 。

但力帆控股重整申请能否被法院受理，以及重整成功与否都存在重大不确定性
。若力帆控股重整成功 ，力帆股份股权结构或改变，并仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险；若重整失败
，力帆股份有可能被宣告破产，之后将被实施破产清算。

8月7日 ，力帆股份发布《关于控股股东向法院申请司法重整的公告》 。力帆股份控股股东力帆控股以其不能清偿到期债务
，资产不足以清偿全部债务为由，向重庆市第五中级人民法院申请进行司法重整
。

8月12日 ，力帆股份发布公告称
，公司控股股东力帆控股司法重整申请被重庆市第五中级人民法院裁定受理。

因此又有消息称“吉利汽车收购力帆股份已成定局，届时力帆股份将仅保留摩托车板块 ，其余部分包括上市公司壳资源
、生产资质、金融牌照等均由吉利汽车接盘 。”

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